Quels enseignements tirer des derniers chiffres sur l'assurance-vie ?
Après un début d'année placé sous les meilleurs auspices, l'appétence des épargnants pour l'assurance-vie semble s'émousser. Pour la première fois depuis près de deux ans, l'assurance-vie a enregistré des décaissements supérieurs aux dépôts, avec à l'arrivée une collecte nette négative au mois d'août. Au cours de ce même mois d'été, les contrats d'assurance vie ont effectivement subi une décollecte nette de 700 millions. Une première depuis novembre 2020 !
Sur fond d'inflation galopante et de dégradation du contexte économique et financier, l'assurance-vie se heurte notamment à l'attentisme des épargnants et à la concurrence du livret A, dont le taux a été porté de 0,5 % à 2 % au 1er août 2022. Cette tendance reflète une volonté de disposer à tout moment d'une épargne ultra liquide face à un pouvoir d'achat rongé par la hausse des prix.
Après cet épisode de décollecte, le marché de l'assurance-vie a néanmoins rebondi. Les versements nets des retraits sont repassés en territoire positif.
On observe cependant un tassement de la collecte nette depuis le début de l'année.
Alors que l'assurance-vie drainait (en termes de collecte brute) 3,394 Mds€ en janvier, 2,850 Mds€ en février et 2,2 Mds€ en mars et en avril, fin septembre, la collecte nette en assurance vie mensuelle ressort à +0,5 milliard d'euros, quatre fois moins que l'an dernier.
A la même époque l'an dernier, les versements nets des retraits approchaient les 2 milliards d'euros.
Considérant que « l'assurance vie a retrouvé au mois de septembre sa dynamique positive » Franck LE VALLOIS, directeur général de France Assureurs, Fédération Française de l'Assurance, relativise l'impact du contexte actuel (incertitudes économiques, concurrence du livret A, inflation…) sur les contrats d'assurance-vie, estimant que cette reprise de la collecte témoigne de « la confiance que les Français continuent de placer dans ce produit d'épargne adapté à leurs projets de vie. »
Malgré ce retour en territoire positif de la collecte nette globale en septembre, après un mois d'août marqué par une décollecte, les fonds en euros marquent le pas.
La modération des montants nets collectés résulte principalement d'un désintérêt des épargnants envers les fonds en euros.
En septembre, les fonds en euros sont dans le rouge avec une décollecte de 2 milliards d'euros tandis que les unités de compte, composées de multiples actifs (bourse, immobilier…), ont attiré 2,5 mds€. Les fonds en euros, dont le taux de rendement se déprécie depuis des années, souffrent de la désaffection des épargnants et subissent de plein fouet la concurrence du livret A.
Depuis le début de l'année, nette des retraits, la part en euros ressort négative avec −14,4 milliards d'euros, en baisse de 3,9 milliards d'euros par rapport à 2021, tandis que les unités de compte affichent une collecte de +27,0 milliards d'euros, soit une hausse de +1,3 milliard d'euros par rapport à 2021.
Les unités de compte font la course en tête, en témoigne la flagrante décollecte sur les fonds euros. Hors retraits, les épargnants alimentent cependant copieusement la poche euros de leur contrat d'assurance vie depuis le début de l'année. Ils ont versé 65,4 milliards d'euros.
Les épargnants ont également affecté 42,4 milliards d'euros aux unités de compte, ce qui constitue une hausse de 0,6 milliard d'euros par rapport à la même période en 2021.
Malgré ce léger progrès, la part des cotisations en unités de compte reste stable à 39 % depuis le début de l'année, ratio strictement identique à celui observé en 2021.
Sur les neuf premiers mois de l'année 2022, la collecte sur les contrats d'assurance-vie atteint 107,8 milliards d'euros, en légère baisse par rapport à l'année précédente avec 1,5 milliard d'euros de moins.
Depuis le début de l'année, les sorties représentent 95,2 milliards d'euros dont 15,4 milliards d'euros sur les unités de compte (en baisse de 0,7 Mds€ comparé à 2021) et 79,8 milliards d'euros sur les fonds en euros (en hausse de 1,7 Mds€).
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