France : la rigueur ? Pas encore dans les faits

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François Fillon, Janvier 2010

Philippe Waechter, la France est-elle enfin entrée avec les dernières déclarations de François Fillon de plein pied dans l'ère de la rigueur ?

La réponse du gouvernement est très ambiguë. Les ajustements attendus sont très rapides et de grande ampleur. Cependant, le projet pêche par un manque de détails trop important pour rendre ce plan spontanément opérationnel et crédible.

Le premier ministre évoque tout de même 45 milliards d'euros de coupe dans la dépense publique et 5 milliards d'euros rabotés sur les niches fiscales...

Je crains que ces chiffres ne soient trop vagues pour convaincre les marchés financiers d'un réel engagement de la France à s'attaquer au problème des finances publiques. Quand l'Allemagne a annoncé son plan d'austérité, elle a donné le détail précis de ce qui allait être rogné ou amputé. Son projet en est devenu aussitôt tangible. Ce n'est pas encore le cas ici. Bien au contraire, chez nous, deux questions essentielles demeurent en suspens : quand les réductions dans les dépenses publiques seront-elles engagées ? Et comment allons-nous nous y prendre pour les réaliser et à quelle vitesse ? En ce qui concerne la première question, je m'interroge sur la mise en place de mesures restrictives l'année précédant l'échéance électorale de 2012. Pour ce qui est de la seconde, je le répète, nous sommes toujours dans l'expectative.

François Fillon compte que l'objectif des 100 milliards d'euros de réductions des déficits en trois ans sera atteint pour moitié par augmentation des recettes (NDLR : 35 milliards d'euros de recettes générés par le retour à la croissance + 15 milliards d'euros correspondant à la fin des mesures pour relancer l'économie). Cela vous parait-il plausible ?

Que les recettes augmentent mécaniquement par l'amélioration de la conjoncture est normal. Ce qui pose problème dans le cadre budgétaire est le taux de croissance élevé retenu pour 2011, 2012 et 2013. Un taux de croissance de 2.5 % est supérieur à la tendance de la croissance française. Il n'y a pas d'indications sur la façon de converger vers ce taux de croissance. De ce fait, j'ai quelques doutes sur la dynamique des rentrées fiscales qui résultera de la dynamique de l'activité. De surcroît, je note que le Premier ministre table sur un rythme de réduction de 1,7 % de PIB par an du déficit public pour passer à 3% en 2013. C'est très rapide par rapport aux expériences passées (plutôt 0,6 %, 0.7 %) et sûrement un peu trop brutal. La question de l'ajustement budgétaire doit être posée clairement. Pour gagner en crédibilité le profil de l'ajustement et les moyens mis en oeuvre pour y arriver doivent être communiqués rapidement.

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