FIP et FCPI : légère baisse de la collecte en 2010

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L'AFIC (Association française des investisseurs en capital et l'AFG (Association française de la gestion financière) qui représentent les investisseurs en capitaux propres des PME dévoilent les chiffres sur la « levée de capitaux réalisée en 2010 par les FIP et les FCPI ». Les FIP et les FCPI sont des fonds qui prennent des participations au capital de PME. Les particuliers qui y souscrivent peuvent alors bénéficier d'une réduction d'impôt sur le revenu ou d'ISF à condition de conserver leurs parts pendant au moins cinq ans. Un avantage fiscal qui permet de compenser les risques inhérents à ce type de placement et un rendement très aléatoire. Selon l'enquête réalisée par ces deux associations auprès de 39 sociétés de gestions, en 2010 « 124.000 épargnants ont souscrit à l'un des 48 fonds d'investissement de proximité (FIP) et/ou 42 fonds commun de placement dans l'innovation (FCPI) créés la même année. »

Légère baisse de la collecte en 2010

Au total, les investisseurs ont placé 894 millions d'euros sur ces fonds, dont 835 au titre des seuls fonds créés en 2010. L'AFIC et l'AFG note que « malgré la légère augmentation du montant moyen des souscriptions (6 700 euros contre 6 650 en 2009), ces montants restent en-deçà des niveaux de 2009 (898 millions d'euros) et de 2008 (1,13 milliard d'euros), année qui avait marqué le point haut pour la collecte des véhicules FIP et FCPI. »

Les investisseurs ont privilégié les fonds « IR » au détriment des fonds « ISF »

Dans le détail, l'étude fait ressortir un écart d'évolution important entre la collecte sur les fonds « IR » et celle sur les fonds « ISF ». « Avec 576 millions d'euros levés, la collecte 2010 des fonds « IR » maintient les niveaux de 2009. » précise l'étude. En matière d'impôt sur le revenu, la réduction offre le même taux que l'investissement soit direct ou réalisé par le biais d'un FIP ou d'un FCPI. En revanche, les associations constate que les fonds « ISF » ont enregistré pour leur part une nouvelle baisse avec 259 millions d'euros levés contre 322 millions d'euros l'année précédente. Un repli que l'AFIC et l'AFG attribue à la préférence des épargnants pour les investissements directs et par le biais des holdings, qui jusqu'au 31 décembre 2010, permettaient de profiter d'une réduction d'ISF de 75 %, contre 50 % seulement pour les FIP et FCPI. Une différence de traitement qui disparu depuis le 1er janvier 2011. Désormais, quel que soit le véhicule d'investissement choisi, la réduction d'ISF est égale à 50 %.

Garantir un environnement fiscal incitatif stable et durable

« Avec la reconduction du dispositif FIP-FCPI par la loi de finances pour 2011, le gouvernement et le parlement ont répondu aux souhaits exprimés par l'AFIC et l'AFG et nous sommes heureux que les fonds collectés grâce à ces dispositifs permettent le financement des PME et, au travers d'elles, le développement de l'économie et de l'emploi »,ont déclaré Paul-Henri de La Porte du Theil, président de l'AFG, et Hervé Schricke, président de l'AFIC. « Cependant, afin d'endiguer la baisse des collectes auprès des particuliers et au moment où les nouvelles réglementations qui leurs sont appliquées (Solvabilité 2, Bâle 3) risquent de dissuader les investisseurs institutionnels de soutenir le capital investissement, il est désormais indispensable de garantir un environnement fiscal incitatif stable et pérenne à ces fonds indispensables au financement des PME régionales et des entreprises innovantes. » L'AFIC et l'AFG profitent de cette enquête pour rappeler que derrière l'incitation fiscale, les FIP et les FCPI orientent l'épargne des français vers les PME innovantes et régionales, et « sont un maillon essentiel dans la chaîne de financement en fonds propres de ces entreprises ».

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