Des obligations vertes pour financer des infrastructures vertes

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Comment financer les investissements colossaux nécessaires à la mise en place d'infrastructures propres émettant peu de CO2 en Europe à l'heure où les finances publiques sont sous pression ? Pour George Latham, directeur de la gestion ISR (investissement socialement responsable) chez Henderson Global Investors, la mise en place d'un marché d'obligations « vertes » est une piste intéressante, voire nécessaire.

2,9 trillions d'euros nécessaires d'ici dix ans pour créer des infrastructures propres en Europe

L'expert de la société de gestion britannique s'appuie sur un rapport publié en février par Accenture et Barclays et qui évalue à 2,9 trillions (mille milliards) d'euros les investissements requis au cours des dix prochaines années dans les transports, l'énergie et le bâtiment afin de construire en Europe un réseau d'infrastructures faible en émission de CO2. Or, ce montant équivalent à 2 % du PIB britannique ne pourra pas être assumé par le seul secteur public, selon George Latham, qui constate que « la crise financière a conduit à la création d'un gouffre qui a vu les dépenses en développement diminuer de façon significative, dans un contexte d'incertitudes politiques et d'accès restreint à l'emprunt. »

Le secteur financier au secours des Etats

Pour pallier cette contrainte, le rapport d'Accenture et Barclays « fait appel aux sociétés du secteur financier et leur demande de songer sérieusement aux structures qui devront rapidement être développées afin de permettre d'allouer des capitaux suffisants pour la mise en place d'une infrastructure faible en émission de carbone. L'expression «Obligations vertes » est employée de plus en plus fréquemment pour décrire un marché qui, à l'heure actuelle, reste encore relativement peu développé et immature, mais qui devra rapidement arriver à maturité s'il souhaite faire face aux nombreuses demandes d'investissements pour le compte de projets d'infrastructure verte. » Si les sociétés financières devront être mises à contribution, le directeur de la gestion ISR d'Henderson Global Investors estime que « les gouvernements auront également un rôle important à jouer pour permettre à ce marché de voir le jour le plus rapidement possible. Dans un tel contexte, la mise en place de mesures audacieuses s'impose ».

La Banque d'Investissement Verte au Royaume-Uni, premier pas vers un marché des obligations vertes ?

George Latham salue ainsi le lancement prochain de la Banque d'Investissement Verte au Royaume-Uni annoncé par le gouvernement britannique. Selon lui, cet établissement « pourrait jouer un rôle important dans la mise en place et dans l'accélération des sources d'investissements nécessaires. [La Banque d'Investissement Verte] pourrait également jouer un rôle clé en stimulant un marché global plus large, spécialisé dans les obligations vertes, et par la même occasion encourager ce type d'investissement au niveau international. Les gouvernements devront toutefois s'engager à apporter des clarifications sur les réglementations et les primes qui seront mises en place pour stimuler les investissements. »

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