Aphavalue à l'Achat sur Ipsen avec un objectif de cours de 38,70 euros

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Selon Alphavalue, « en tant que petit groupe pharmaceutique, Ipsen (...) a traversé un gigantesque trou d'air il y a presque 1 an quand le feu vert de la FDA concernant un de ses nouveaux médicaments (Taspoglutide) dû être repoussé à plus de 18 mois. De plus, son activité de médicaments de médecine générale (environ un tiers du chiffre d'affaires) subit la pression accrue des prix à la baisse et des non-remboursements, venant ainsi s'ajouter aux inquiétudes. » Mais d'après les analystes d'Alphavlue, Ipsen a des atouts : « Ipsen a nommé un nouveau patron et a confirmé que son activité de médicaments de spécialité (65% des ventes) était bien orientée (+11% à taux de change constant en 2010, +7% pour le T1 2011) même si les reports se sont révélés coûteux pour le résultat net 2010 (en baisse de 39%). L'activité de médicaments de médecine générale a en outre enregistré une croissance plutôt correcte au T1 avec des ventes en hausse de 5% (à taux de change constant) grâce, en partie, à une plus forte demande et aux effets de restockage en Europe Centrale. » Le laboratoire essaie en outre de la jouer malin pour compenser une taille modeste : « Ipsen tente de compenser sa petite taille par un réseau de partenariats avec des géants de la pharmacie (Roche (Add, Switzerland), Novartis (Buy, Switzerland), Genentech...) et des institutions universitaires. » Outre le fait que « Ipsen [soit] un groupe géré de manière prudente avec une trésorerie nette positive» , l'un des grands attraits du titre est sa valorisation. Alphavalue souligne ainsi que « le momentum de cours s'est significativement amélioré depuis mars pour cette valeur fortement décotée. En effet, de la valeur il y en a avec un potentiel à la hausse vu à 42%, soutenu de manière cohérente par toutes les méthodes de valorisation notamment par les comparables du secteur des groupes pharmaceutiques de taille moyenne. » Aphavalue émet une recommandation d'achat sur Ipsen avec un objectif de cours de 38,70 euros.