Franklin Templeton Investments vient de publier une synthèse par marché des points de vue de ses gérants. Un optimisme tempéré semble régner du côté des Actions, alors que la hausse des taux conditionnera le marché obligataire.
ACTIONS
« 2018 marquera le début de la fin d'une décennie de soutien extraordinaire aux politiques monétaires par les banques centrales. Néanmoins, un environnement économique favorable et une amélioration des fondamentaux des entreprises pourraient permettre aux actions européennes de rattraper les actions américaines. »
«La reprise des marchés émergents, en marche depuis 2016, ne semble montrer aucun signe de ralentissement. »
«Une amélioration synchronisée des conditions de l'économie mondiale et des marchés financiers signifie que les fondamentaux pourraient jouer un rôle plus important de stimulateur des cours des actions, tandis que les risques géopolitiques et la complaisance des investisseurs rendent les marchés vulnérables aux périodes de volatilité pouvant présenter des portes d'entrée intéressantes du point de vue de l'investissement. »
« Nous cherchons à investir dans des sociétés de biotechnologie innovantes à la pointe de la recherche et du développement, dont les produits connaissent une concurrence limitée, répondent à des besoins médicaux importants et affichent une valeur clinique évidente. »
OBLIGATIONS
« Le retrait de l'assouplissement quantitatif, le relèvement des taux et la hausse des tensions inflationnistes aux États-Unis devraient être parmi les facteurs les plus influents sur les marchés financiers mondiaux au cours de l'année à venir. »
« En zone euro, le mélange de croissance encourageante, d'inflation basse et de politique conciliante de la BCE devrait se maintenir. »
GESTION ALTERNATIVE
« Selon nous, la volatilité modérée et les taux d'intérêt artificiellement bas poursuivront leur tendance de retour à la normale en 2018. Ces tendances ont déjà commencé à créer davantage d'opportunités à long terme, ainsi que du potentiel de performance pour les stratégies de gestion alternative. »
MULTI-ASSET
« Un manque de diversification pendant la crise financière mondiale a encouragé une utilisation plus étendue des analyses par facteurs de risques sur tous les portefeuilles, et réduit la confiance à l'égard des mesures d'allocations d'actifs simplistes. À l'heure actuelle, nous pouvons nous exposer aux facteurs souhaités, tout en ayant conscience des concentrations moins désirables. »
« Le fort degré d'incertitude quant aux politiques et les divergences régionales vont entraîner davantage de dispersion entre et au sein même des classes d'actifs. Cela augmente l'attrait d'une gestion active aussi bien au niveau de l'allocation d'actifs que de la sélection des titres. »
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