(AOF / Funds) - Vu les risques actuels, BNP Paribas Investment Partners pense qu'il est encore trop tôt pour revenir sur les actions même si les marchés se calment. Il fait cependant remarquer que les valorisations des actions se sont améliorées après la correction. Toutefois, comparativement aux taux obligataires actuels, les ratios cours sur bénéfices sont élevés, tandis que les ratios cours sur bénéfices ajustés du cycle sont neutres. Le stratège note également que les valorisations des actions européennes sont plus intéressantes que celles des actions américaines, mais aussi que les risques liés à la croissance et aux bénéfices sont plus grands en Europe. Quoi qu'il en soit, le gestionnaire d'actifs ne pense pas que les valorisations soient une raison suffisante d'investir dans les actions pour l'instant. BNP Paribas Investment Partners précise avoir soldé sa position longue sur la duration qui, au sein d'un portefeuille, apportait une protection contre les événements négatifs. Ce changement est aussi à remettre dans le contexte de notre portefeuille modèle dans lequel nous souhaitions conserver la sous-pondération des actions. AUT/ALO
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
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