Euro-Dollar : L'Euro recule sur les anticipations d'extension du QE de la BCE

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“L'Euro-Dollar voit sa dépréciation accélérer sur le marché des changes depuis la réunion de la Réserve Fédérale des Etats-Unis jeudi dernier. La Fed a en effet mis à jour ses projections macro-économiques en insistant sur l'impact du ralentissement du niveau de la croissance économique mondiale, en particulier le rôle de la décélération en Chine (ralentissement du niveau de la croissance économique), qui impacte le niveau des exportations des grands pays développés industriels et des grands pays émergents exportateurs de matières premières.

C'est un des mécanismes de transfert de la décélération de l'économie chinoise passe donc par le commerce international mais nous pouvons aussi citer le prix des matières premières et la volatilité sur les places boursières.

Dans tous les cas, la Réserve Fédérale a souligné la non-étanchéité de l'économie US à l'ensemble de ces facteurs, une donnée admise par la Banque Centrale Européenne par l'intermédiaire de son chef économiste. La BCE devrait elle aussi considérer que le ralentissement en Chine pourrait mettre à mal la pente doucement haussière de la dynamique économique au sein de la Zone Euro.

Le mois d'octobre pourrait ainsi voir la BCE étendre son programme monétaire d'achat de titres de dette souveraine, une extension du Quantitative Easing qui peut prendre plusieurs formes, l'extension en durée (septembre 2016 actuellement), en amplitude monétaire (60 milliards par mois actuellement) ou en assiette d'éligibilité (dette publique et dette d'entreprises où l'Etat est majoritaire actuellement).

Dans ces trois cas de figure, les conséquences seraient baissières pour la monnaie unique européenne sur le marché des changes, notamment face au Dollar US.”


Vincent Ganne
Analyste FXCM et Directeur de DailyFX France

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