Le scénario le plus probable pour : Bruno Cavalier (Oddo Securities) Marc Touati (Global Equities) Philippe Waechter (Natixis AM) Philippe Weber (CPR AM)
« Je n'envisage pas pour l'heure un retour en récession mais les Etats-Unis ne généreront qu'une croissance molle de 2,5 % sur le moyen-terme. »
« Le plus probable est que la croissance américaine remonte à 3,5 % en glissement annuel au 3e trimestre. Elle va ensuite se stabiliser et osciller autour de 3 %. La Réserve Fédérale, qui a beaucoup fait pour la croissance, voire même un peu trop, devra sans doute remonter les taux d'intérêt à partir du printemps 2011. »
« Je n'anticipe pas une nouvelle glissade en récession des Etats-Unis. La croissance américaine devrait s'avérer relativement modérée et avoisiner 2 % ou 2,5 %. Cela sera insuffisant pour permettre une amélioration durable du marché du travail, provoquant alors une dynamique d'un genre nouveau aux Etats-Unis. »
« La reprise devrait continuer mais à un rythme moins soutenu qu'entre août 2009 et avril 2010, période où la croissance avait été dopée par la reconstitution des stocks et les dépenses publiques. Ces deux facteurs de soutien ayant disparu, la croissance américaine va faiblir mais pas pour autant complètement se désagréger, ne serait-ce que parce que population américaine continue d'augmenter. La croissance devrait donc redescendre entre 1,5% et 2% en tendance. En revanche, je ne vois pas ce qui pourrait, dans les prochaines années, provoquer une accélération durable de la croissance outre-Atlantique. Il n'existe aujourd'hui, selon moi, aucun facteur qui permettrait d'envisager un scénario de « bonne surprise » avec des taux de croissance annuels proches de 4% aux Etats-Unis. »
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