(AOF / Funds) - La performance supplémentaire des obligations d'entreprises investment grade n'est pas tellement importante par rapport aux obligations d'État, souligne Dexia Asset Management. Toutefois, poursuit l'analyste, ces obligations s'avèrent relativement plus intéressantes, car elles peuvent tirer parti de l'actuel mode risk-on (appétit pour le risque en hausse). Elles tiennent déjà compte du ralentissement probable de la croissance économique, "mais sans plus", remarque Dexia. La prime de risque reste cependant assez modérée, ce qui oblige à jouer sur le portage. C'est ainsi que les obligations d'entreprises libellées en couronne norvégienne ou en dollar canadien par exemple affichent déjà une surperformance par rapport à de simples euro-obligations, explique le bureau d'études. "N'oublions pas non plus que chaque obligation libellée dans une devise étrangère comporte un risque de change supplémentaire", souligne Dexia. Dans ce cadre, les obligations d'entreprises présentant un portage attrayant méritent certainement de figurer dans un portefeuille obligataire, mais elles ne doivent en constituer qu'une partie. Une bonne façon de diversifier ses investissements dans des obligations offrant un portage intéressant consiste à investir dans un fonds composé de diverses obligations en devises étrangères, conseille l'analyste. AUT/ALO
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
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