(AOF / Funds) - CPR AM a accru à 85% son exposition aux taux américain. Selon lui, Ben Bernanke avait préparé les marchés à une politique monétaire moins accommodante depuis mai dernier. A la surprise générale, la banque centrale américaine a, à une majorité écrasante (9 contre 1), décidé de maintenir inchangées les injections de 85 milliards de dollars mensuels dans l'économie. Les raisons évoquées restent floues pour le gérant, dit-il dans son bulletin mensuel d'octobre, mais il semblerait que le niveau trop bas de l'inflation ainsi que les incertitudes liées aux discussions sur le relèvement du plafond de la dette aient réfréné la banque centrale d'opérer ce changement de politique monétaire tout de suite. L'incertitude politique persistante pourrait fragiliser à nouveau l'économie américaine. Dans ce contexte, les taux 10 ans américains, après avoir atteint un plus haut de 2,99% le 5 septembre, finissent le mois en baisse de 17 bps à 2,61%. AUT/ALO
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