(AOF / Funds) - L'indice PMI composite a augmenté assez fortement dans la zone euro en avril, confortant l'opinion de BNP Paribas IP selon laquelle l'économie de la région se redresse. Les indices PMI en France soulèvent des inquiétudes quant à la croissance et à la capacité du pays à atteindre ses objectifs budgétaires. La production a été relativement soutenue en Espagne, mais elle a fortement fléchi aux Pays-Bas. L'Italie, qui avait enregistré d'importants reculs l'an passé, a pour sa part enregistré une amélioration. Actuellement, la principale question est de savoir si la BCE lancera un programme d'assouplissement quantitatif. Il existe d'après le gérant plusieurs raisons pour lesquelles l'inflation pourrait avoir touché un point bas : la croissance s'améliore ; les prix et les salaires sont moins susceptibles de continuer à baisser, alors que l'économie se redresse ; et les principaux ajustements au niveau des prix et des salaires dans les pays périphériques sont derrière nous. La mise en place par la BCE d'un programme d'assouplissement quantitatif ne lui semble pas le scénario plus probable. AUT/MAF
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