(AOF) - Le résultat net part du groupe de Fimalac a atteint 17,6 million d'euros au premier semestre 2010 contre 0,8 million sur la même période en 2009. La maison mère de l'agence de notation Fitch a publié nu chiffre d'affaires de 282,1 millions d'euros, en hausse de 10,3% à données comparables. Le résultat opérationnel courant s'est établi à 59,8 millions d'euros sur les six premiers mois de l'année, en hausse de 8,7% à données comparables. Le groupe souligne une hausse de ses capitaux propres consolidés à 817 millions d'euros après plus-value de cession de 20% de Fitch.
Les points forts de la valeur
- Fimalac contrôle toutes ses filiales. - Fimalac est bien implanté en Asie, zone à fort potentiel de développement dans l'activité de rating en raison notamment de la croissance des émissions de dette domestique. - La trésorerie de Fimalac ainsi que ses capacités d'emprunt, alliées à celles de Fitch, donnent au groupe les moyens de poursuivre son développement, notamment en Asie. - Le titre offre un bon rendement.
Les points faibles de la valeur
- Le titre est pénalisé par une liquidité réduite qui limite l'intérêt des investisseurs. Le groupe Lacharrière détient 73,8% du capital de Fimalac. - Fimalac est exposé aux Etats-Unis et donc sensible aux variations du dollar. - Les perspectives de long terme de Fitch sont difficiles à prévoir étant donné la crise sur le segment des produits structurés. - Une évolution législative attendue aux Etats-Unis et en Europe visant à limiter le champ d'action des agences de notation pourrait rendre cette activité moins rentable.
Comment suivre la valeur
- Fimalac étant présent dans les activités de notation financière, l'évolution de son titre est liée à l'activité de refinancement et d'émissions obligataires, opérations qui sont propices à l'activité de notation. - Le marché s'interroge régulièrement sur l'évolution du capital du groupe. Son président, Marc Ladreit de Lacharrière n'a pas de successeur désigné. Certains analystes anticipent un retrait progressif de la cote par rachat des intérêts minoritaires. La cession de 20% de Fitch à Hearst Communication pourrait être une première étape.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
Dernière cloture | 131.00 EUR | ||||||||
Date du cours | 05/07/2017 | ||||||||
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