(AOF / Funds) - "Ce second trimestre, quoique chaotique sur les obligations convertibles, se termine malgré tout sur le constat qu'elles ont joué leur rôle ; elles abordent le second semestre avec des caractéristiques (prime, rendement) particulièrement attractives pour qui souhaite s'exposer aux actions sans en prendre tous les risques" juge Acropole AM dans sa revue mensuelle, ajoutant que si le contexte ne lui permet pas d'envisager un changement radical dans sa gestion, il se tient prêt à augmenter sa sensibilité au risque si les voyants passaient au vert. Les secteurs cycliques ont particulièrement souffert tandis que les défensives ont joué leur rôle, notre positionnement privilégiant ces dernières a été payant. Le secteur des utilities a baissé de plus de 6% alors que le secteur de la consommation non cyclique a monté de 2%, détaille le gérant. "Nous poursuivons nos achats de défensives via des stratégies optionnelles et nous maintenons une poche cyclique au travers de convertibles dont le couple rendement-prime est optimal." "Nous maintenons notre forte sous-pondération financière et restons à l'écart des pays d'Europe du Sud (Grèce, Espagne, Portugal et Italie)" ajoute Acropole AM. "La règle est de rester opportuniste et flexible dans un tel environnement. La volatilité de la volatilité est très importante et les arbitrages entre classe d'actif (option vs convertible), arbitrages sectoriels (défensives vs cycliques), arbitrages entre les types de convertibles (crédit, mixte, action) sont de plus en plus fréquents."
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
Souscription en ligne
Plus besoin de remplir à la main tous les bulletins de souscription grâce à la pré-saisie ! Gagner en rapidité et en efficacité.
Des frais réduits
Nos équipes négocient avec les sociétés de gestion des frais réduits.
Des professionnels
à votre écoute
Nos experts sont à votre disposition pour vous accompagner dans vos démarches du lundi au vendredi : 0 805 09 09 09 (appel gratuit)