(AOF / Funds) - Malgré des chiffres de l'emploi plus faibles que prévu, la Fed devrait tout de même envisager cette semaine une révision à la baisse de ses rachats d'actifs, estime dans son Point Hebdomadaire sur la stratégie le gérant BNP Paribas Investment Partners. En effet, outre ce chiffre de 169 000 créations de postes inférieur aux attentes le mois dernier, l'indice ISM du secteur non manufacturier s'est hissé à son plus haut niveau depuis 2005 et les ventes de véhicules ont atteint un sommet depuis août 2007. De leur côté, les chiffres de l'emploi des deux mois précédents ont été revus à la baisse, portant la moyenne des six derniers mois en dessous de celle de 2011 et également de 2012. La croissance molle au premier semestre a pesé sur le marché du travail. Le taux de participation (pourcentage de la population qui occupe ou recherche un emploi) est tombé à son plus bas niveau depuis 1978. Toutefois, les intentions d'embauche dans les enquêtes ISM et NFIB se sont révélées relativement solides et le nombre de premières demandes d'allocation de chômage a continué de baisser. Dans ce contexte, le gérant continue d'anticiper l'annonce d'une diminution du programme de rachats d'actifs, probablement dès la réunion monétaire des 17 et 18 septembre. Le scénario le plus probable est celui d'une légère réduction des rachats d'actifs, avec quelques modulations des indications prévisionnelles numériques sur la politique monétaire et de nouvelles prévisions économiques. AUT/MAF
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