(AOF / Funds) - Aujourd'hui, avec une dette publique réduite et un budget excédentaire, le bilan souverain de la Russie est plutôt solide et la situation s'apparente davantage à celle de la crise que le pays a connue en 2008 qu'à celle de 1998, indique Jacques Blot, Conseiller de Convictions Asset Management. Certes les mesures prises par la Banque centrale russe ne se sont pas montrées efficaces, certes les fuites de capitaux sont supérieures à 130 milliards de dollars, certes les dettes en devises des banques sont de l'ordre de 100 milliards de dollars, certes les entreprises doivent rembourser plus de 130 milliards de dollars avant la fin 2015 (leur dette extérieure totale est d'environ 500 milliards), mais Moscou possède encore des réserves de l'ordre de 419 milliards de dollars (80 ont déjà été utilisés pour soutenir le rouble) et Poutine a indiqué qu'il ferait appel au Fonds souverain national (doté de 80 milliards de dollars, en principe pour les retraites) pour recapitaliser si nécessaire les banques d'Etat (60% du système bancaire) que les sanctions privent de l'accès aux marchés financiers. Et il reste l'arme de dernier recours, le contrôle des changes, que Moscou jusqu'à présent n'a jamais voulu utiliser, souligne encore le gérant. Il est donc peu plausible que le scénario 1998 se réalise. Mais il est tout aussi peu probable que la Russie connaisse une sortie de crise relativement rapide comme en 2009. AUT/MAF
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