(AOF / Funds) - "Notre conviction est, qu'à ce stade, le yen reste modérément surévalué. Nous pensons que les nouvelles actions pour relancer l'économie conjuguées à l'augmentation du sentiment de confiance des investisseurs et des consommateurs (particulièrement en Chine et aux Etats-Unis) permettront au yen de baisser plus durablement. A court terme, les actions gouvernementales restent positives et devraient donc aider la monnaie à rester sur des niveaux favorisant l'activité des entreprises et, plus globalement, une certaine reprise économique", juge Invesco. "Naoto Kan est resté, mardi 14 septembre, à la tête du PDJ (Parti Démocrate du Japon) et donc, de facto, Premier Ministre. Le marché s'attendait donc à un statu quo sur l'évolution du yen par rapport aux autres monnaies internationales puisqu'il est perçu comme moins interventionniste que son challenger, Ichiro Ozawa. Cependant, avec un yen atteignant un niveau de change de 82 face au dollar US, le gouvernement japonais est prêt à agir et est donc intervenu sur le marché des changes (pour la première fois depuis 6 ans) en ramenant le yen à un niveau de 85 yens pour 1 dollar US", rappelle le gestionnaire. "La hausse durable du yen est la conséquence des nouvelles décisions de la FED (Réserve fédérale américaine) pour fluidifier le marché monétaire américain (monetary easing) et plus globalement soutenir la faible reprise économique. Alors que les actions entreprises par le gouvernement japonais n'ont pas remis en cause les fondamentaux qui ont poussé le yen vers ses plus hauts, elles ont, en revanche, installé un doute dans l'esprit des investisseurs, acheteurs de yen." "Pour autant l'intervention gouvernementale reste importante. Elle pourrait avoir un double effet positif en réduisant l'impact déflationniste d'une monnaie forte et en améliorant les chiffres d'affaires des grandes sociétés exportatrices. Mais les investisseurs devront quand même rester attentifs à la capacité du gouvernement japonais à orienter le yen durablement à la baisse." AUT/ALO
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
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