(AOF) - Danone a réalisé au premier trimestre un chiffre d'affaires de 5,117 milliards d'euros au premier trimestre 2012, en croissance de 7,6%. La croissance organique du groupe d'agroalimentaire s'est élevée à 6,9%. Elle résulte d'une croissance des volumes de +2,2% et d'une progression en valeur de +4,7%. Cette performance est supérieure aux attentes des analystes qui anticipaient en moyenne une croissance de 5,8%, selon Reuters. Son principal pôle, les Produits laitiers frais, a enregistré une croissance organique de 3,8%. La croissance a atteint 16,4% dans les Eaux, 9% dans la Nutrition infantile et 6,4% dans la Nutrition médicale. Cette année, Danone vise toujours une croissance de son chiffre d'affaires de 5% à 7%, en données comparables, une marge opérationnelle courante stable en données comparables et un free cash-flow toujours en croissance, atteignant 2 milliards d'euros. Pour établir ces prévisions, le groupe d'agroalimentaire prend pour hypothèse pour 2012 un contexte macro-économique sans amélioration ni dégradation significative par rapport au second semestre de 2011. Danone anticipe une inflation de coûts des matières premières de l'ordre de 5% cette année. Il précise que les tendances de consommation toujours difficiles en Europe de l'Ouest.
Croissance interne ou externe : Croissance organique (interne), croissance externe La croissance est dite interne (ou organique) si elle résulte du développement de l'activité propre de l'entreprise. Quant à la croissance externe, elle résulte d'un changement de périmètre de la société par acquisition ou rapprochement avec des sociétés concurrentes ou complémentaires qui permettent d'augmenter le volume d'activité. - Danone dégage une croissance interne structurellement supérieure à celle de ses pairs ; - L'un des atouts de Danone réside dans sa capacité d'adaptation très rapide grâce notamment à une structure très décentralisée et la forte culture entrepreneuriale des équipes locales.
Les points faibles de la valeur
- La concurrence des MDD (marques de distributeurs) est forte ; - Les tendances de consommation en Europe restent incertaines. La France et l'Espagne représentent encore 20% des ventes du groupe ; - Danone subit également un ralentissement de la croissance de ses produits laitiers sur ses deux marchés clés que sont les Etats-Unis et la Russie ; - Les prévisions du groupe sont souvent jugées trop conservatrices et peuvent être source de déception ; - Les difficultés structurelles du pôle Eaux (16% du chiffre d'affaires) se poursuivent ; - Le groupe a essuyé plusieurs échecs ces derniers temps sur les produits laitiers orientés " santé " ; - La concurrence s'intensifie dans les pays émergents : les partenaires de Danone dans ces zones développent progressivement leur propre activité et des marques locales sur leur marché domestique mais également à l'étranger.
Comment suivre la valeur
- Danone est considérée comme une valeur défensive du fait de son activité ; - Le groupe n'exclut pas des acquisitions de taille modeste dans les divisions médicale, nutrition infantile, ou produits laitiers pour dynamiser sa croissance, notamment dans les pays émergents ; - Avec un flottant de plus de 70% et en l'absence d'un actionnaire de référence, le groupe est potentiellement opéable et présente donc un intérêt spéculatif en Bourse dans un secteur en pleine consolidation ; - Les rumeurs de cession de son pôle Eaux, dont font partie Evian et Badoit, sont récurrentes ; - Les ambitions des américains Pepsi et GMills dans les produits laitiers sont à suivre.
Agroalimentaire
Les géants de l'agroalimentaire affichent toujours de bonnes performances sur le premier semestre 2011. Le leader mondial, Nestlé, qui a relevé ses tarifs suite à l'envolée des prix des matières premières, a bénéficié d'une progression de ses ventes à la fois en valeur et en volume. Hors effets de change et à périmètre comparable, le chiffre d'affaires semestriel a progressé de 7,5% à 41 MdCHF (32,3 MdEUR). Nestlé n'avait jamais affiché une telle croissance depuis le premier semestre 2008. C'est mieux encore que les prévisions établies par les analystes. Cette tendance résulte en partie du fort développement du groupe dans les pays émergents. Le groupe est également bien positionné dans le haut de gamme, notamment à travers le succès de ses capsules de café "Nespresso". Bons résultats également pour le Français Danone. Son chiffre d'affaires a bondi de 8,7% pour s'établir à 9,72 MdEUR sur le premier semestre. Son résultat net part du groupe a progressé de 3,4% à 870 MEUR. Son pôle Eau a affiché de très bons résultats grâce à un printemps exceptionnellement chaud et à la reprise de la consommation au Japon après la catastrophe du 11 mars. En France, l'Association nationale des industries alimentaires (Ania) proteste contre la décision, qui s'inscrit dans le plan d'austérité adopté par l'Etat, de taxer les boissons sucrées comme le tabac et les boissons alcoolisées. La TVA serait ainsi relevée, passant de 5,5% à 19,6%. FTB/ACT/
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
Dernière cloture | 59.46 EUR | ||||||||
Date du cours | 02/05/2024 | ||||||||
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