(AOF) - En marge de l'assemblée générale d'Alstom qui doit approuver le projet de cession de ses activités énergie au conglomérat américain General Electric, Patrick Kron, PDG du groupe, a fait part de son espoir de conclure prochainement un accord avec la justice américaine dans le cadre d'une affaire de corruption présumée. Le dossier porte plus particulièrement sur des soupçons de corruption active de fonctionnaires dans le cadre de plusieurs projets en Chine, en Inde ou encore en Indonésie. "Dans la mesure où un accord serait trouvé, ce qui est attendu dans un proche avenir, le Departement of Justice américain devrait requérir que toute amende reste à la charge d'Alstom, sans qu'aucune part de celle-ci ne puisse être transférée à General Electric dans le cadre de la transaction", a souligné le patron d'Alstom. Patrick Kron a déclaré que l'impact net de cette amende représenterait in fine 1 à 2% du montant de la cession de la branche énergie à GE pour 12,35 milliards d'euros. Reuters évoquait mardi un montant de 700 millions de dollars, soit le montant le plus élevé infligé aux Etats-Unis dans le cadre d'une affaire de corruption à l'étranger.
Les points forts de la valeur
- Numéro un mondial des centrales électriques clés en main et des TGV, également présent dans les technologies de captation et réduction de CO2, ainsi que les solutions de gestion des réseaux électriques ou GRID ; - Activités dopées par les besoins en infrastructures des pays émergents (50 % du carnet de commandes) et en modernisation dans les pays occidentaux ; - Recentrage sur les transports, les activités complémentaires (Thermal Power, Renewables et Grid) devant être cédées à General Electric, d'où une amélioration de la situation financière ; - Visibilité accrue, les transports détenant un carnet de commandes de 4,5 de chiffre d'affaires ; - Vers un retour de cash élevé, entre 3,5 et 4 Mds, après la cession à General Electric.
Les points faibles de la valeur
- Dépendance aux dépenses publiques et aux capacités de financement de ses clients ; - 50% de l'activité encore réalisée dans les pays occidentaux, contraints par leurs politiques de désendettement ; - Risques de volatilité boursière jusqu'en 2020 au rythme des annonces liées au processus de cession à General Electric : création de joint-venture avec options de vente d'Alstom à GE en septembre 2018 pour Grid et Renewables (éventuellement introduites en Bourse) et à mi-2020 pour Global Nuclear et French Steam ; - Risques de sous-valorisation boursière, les joint-ventures avec General Electric donnant au futur groupe un statut de holding industrielle.
Comment suivre la valeur
- Interrogations sur l'avenir du groupe, qui sera réduit à sa division transport après la cession des activités énergie ; - Assemblée générale extraordinaire du 19 décembre 2014 : précisions sur la stratégie future du groupe et sur le retour de cash qui s'effectuera par voie d'OPRA à mi-2015 ; - Incertitude à long terme sur le capital : la position de Bouygues (29,4 % du capital) sera reprise partiellement par l'Etat (20 %), au prix unitaire de 35 , dans les vingt mois suivant la clôture de l'OPRA de la mi-2015.
Biens d'équipement
Le Gimélec, syndicat professionnel des industriels de l'équipement électrique, et le Symop, syndicat des machines et technologies de production, appellent à la transformation numérique de l'appareil productif français, pour enrayer le sous-investissement industriel. Les technologies de l'usine connectée ou 4.0 sont déjà bien présentes chez certains professionnels comme ABB, Bosch, Schneider, ou Siemens, avec une offre d'automatismes et de robots visant à accroître la productivité et la flexibilité de l'industrie. Les deux syndicats préconisent une relance des investissements dans l'appareil productif d'au moins 5 milliards d'euros par an, pendant cinq à sept années, et recommandent également une meilleure structuration de l'offre d'outils de production pour faire émerger une véritable filière. FTB/ACT/
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
Dernière cloture | 14.88 EUR | ||||||||
Date du cours | 30/04/2024 | ||||||||
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