(AOF / Funds) - La Fed a rassuré quant au découplage entre modération de l'assouplissement quantitatif et amorce d'un cycle de hausse des taux directeurs, a observé Pictet AM dans sa Lettre obligataire mensuelle. Elle a aussi donné de plus amples informations sur le sort des obligations détenues par ses soins, confirmant qu'elle conserverait dans son bilan tant les obligations hypothécaires que les bons du Trésor. Et le gérant d'ajouter : " la Réserve fédérale, et notamment les propos de Ben Bernanke, ainsi que des chiffres économiques plus mitigés ont favorisé un retour au calme sur le marché obligataire. " Le rendement des bons du Trésor à 10 ans, qui avait grimpé à 2,66%, est redescendu à 2,48%. Selon Pictet AM, l'option laissée ouverte par la Fed d'ajuster le montant de son programme de rachat mensuel en fonction de l'évolution de l'économie va, en cas de chiffres positifs, amener les investisseurs à rester très nerveux. Ces derniers scruteront tout particulièrement les statistiques de l'emploi. Si le redressement économique se confirme, le rendement à 10 ans pourrait aller flirter avec la barre des 3% durant la seconde partie de l'année, prophétise le gestionnaire d'actifs. AUT/MAF
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