(AOF) - Edenred annonce le lancement de " Ticket Cultura ", première carte permettant l'achat de biens et de services culturels par les salariés brésiliens. Fonctionnant sur le même modèle que " Ticket Restaurant " ou " Ticket Alimentaci[-94]¢n " et développée sur un format carte, " Ticket Cultura " permet de favoriser l'accès à la culture des salariés. Cette solution s'appuie sur un dispositif légal avantageux qui accorde une exonération de charges sociales et fiscales à l'entreprise. La valeur faciale de "Ticket Cultura" sera de 50 réais par salarié et par mois. La carte "Ticket Cultura", dont la commercialisation débutera après la finalisation des modalités réglementaires, apporte une " réponse inédite " au sein d'un marché potentiel de 37 millions de salariés bénéficiaires. Edenred poursuit ainsi sa stratégie visant à créer de nouvelles solutions sur l'ensemble de ses segments, s'étant fixé pour objectif de lancer 26 nouvelles solutions entre juillet 2011 et décembre 2012, et d'axer son développement sur le numérique (objectif de 50% de volume d'émission issu de solutions dématérialisées d'ici fin 2012).
- Très bien positionné dans les pays émergents (Brésil = premier marché mondial) ; - Forte expérience dans le numérique sur plusieurs pays (85% du volume d'émission au Brésil, 100% au Royaume-Uni, 100% en Turquie...) ; segment très rentable ; - Flux de trésorerie récurrents assurant une très bonne rémunération des actionnaires ; - Valeur protectrice contre l'inflation via les placements financiers de la trésorerie et l'augmentation mécanique des valeurs faciales des tickets.
Les points faibles de la valeur
- Sensible à la dégradation de l'emploi salarié en Europe ; - Rémunération de la trésorerie sur les titres affectée par la faiblesse des taux d'intérêt ; - Impact non négligeable sur le résultat opérationnel en Europe des titres " perdus/périmés " ; - Exposé au risque devises propres à certaines zones géographiques en forte croissance ; - Forte sensibilité à l'évolution de la législation fiscale (débat sur les niches fiscales en Europe) ; - Perspectives de croissance largement intégrées dans les cours et manque de catalyseurs à court terme.
Comment suivre la valeur
- Valeur de croissance et de rendement ; - Corrélation positive avec l'emploi salarié ; - Dossier spéculatif ; - A suivre, la vague de dématérialisation attendue en Europe et la possible arrivée de nouveaux entrants.
Services aux entreprises
Les restructurations sont à l'ordre du jour parmi les géants de la restauration collective. Sur son exercice 2011/2012, clos le 30 septembre dernier, Compass a annoncé une baisse de 17% de son bénéfice net à 605 millions de livres (près de 750 millions d'euros) sous l'effet de charges exceptionnelles pour restructurer ses activités dans le sud de l'Europe. Le leader mondial de la restauration collective estime que les conditions vont rester difficiles en Europe et prévoit de nouvelles économies sur le long-terme. Son concurrent Sodexo va intensifier ses réductions de coûts et supprimer 700 postes dans le monde. Son plan doit lui permettre d'économiser entre 130 et 150 millions d'euros par an à partir de son exercice 2014-2015 (clos fin août). FTB/ACT/
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
Dernière cloture | 44.46 EUR | ||||||||
Date du cours | 30/04/2024 | ||||||||
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