(AOF) - Ipsen et Inspiration Biopharmaceuticals ont signé une convention d'achat d'actifs par laquelle Baxter International s'engage à acquérir les droits mondiaux relatifs à OBI-1, un facteur VIII porcin recombinant (rpFVIII) en développement pour l'hémophilie A congénitale avec inhibiteurs et l'hémophilie acquise, ainsi que le site industriel d'Ipsen situé à Milford, dans le Massachusetts aux Etats-Unis. Le montant initial de l'opération est de 50 millions de dollars puis Baxter versera jusqu'à 135 millions de dollars de paiements d'étape additionnels conditionnés au développement et à la commercialisation d'OBI-1. Le laboratoire versera également des compléments de prix équivalents à un pourcentage progressif à deux chiffres sur les ventes annuelles nettes du traitement. La convention d'achat d'actifs d'OBI-1 reste soumise à certaines conditions suspensives, notamment l'autorisation du tribunal des faillites et des autorités réglementaires. Dans ce cadre, Ipsen a accepté d'étendre le financement de type DIP à Inspiration pour une période de 45 jours, soit un montant additionnel pouvant aller jusqu'à environ 5 millions de dollars. En revanche, le processus de vente de l'IB1001, un facteur IX recombinant (rFIX) destiné au traitement et à la prévention des saignements de patients souffrant d'hémophilie B, est indépendant et en phase finale de négociations. Ipsen, seul créancier garanti de premier rang d'Inspiration et propriétaire des actifs n'appartenant pas Inspiration inclus dans la vente d'OBI-1 et d'IB1001, recevra environ 60% des paiements initiaux. Au-delà de ces paiements initiaux, Ipsen recevra 80% de tous les produits de la vente à concurrence de 304 millions de dollars (en valeur actualisée) et 50 % des produits de la vente au-delà de ce montant.
- Pipeline de qualité au regard de sa taille. Moins exposé que d'autres laboratoires au développement des génériques ; - Avance technologique dans les peptines et les toxines (très peu d'acteurs dans ces domaines) ; - Intérêt croissant sur Tasquinimod avec plusieurs essais cliniques en cours ; - Axes stratégiques : internationalisation massive des activités, notamment par croissance externe, concentration des efforts dans des domaines des thérapeutiques ciblées, politique de licences et de partenariats toujours plus active ; - Encore du potentiel de développement dans les pays émergents (déjà 35% du CA).
Les points faibles de la valeur
- Perte de confiance des investisseurs depuis l'été 2010 après une série de déboires (incertitudes sur l'approbation du Taspoglutide, arrêt des études cliniques de phase II dans l'acromégalie et les tumeurs neuroendocriennes, départ surprise de Jean-Luc Belingard, artisan du repositionnement d'Ipsen, annonce début 2012 d'importantes dépréciations sur l'exercice 2011) ; - Mise en place d'importantes restructurations et de nouveaux investissements par la nouvelle direction : poids sur les résultats 2011-2015 ; - Cours de Bourse inférieur au cours d'introduction de 22 FTB/ACT/
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
Dernière cloture | 114.10 EUR | ||||||||
Date du cours | 30/04/2024 | ||||||||
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