(AOF / Funds) - Stuart O'Gorman, co-gérant du Henderson Horizon Global Technology Fund, revient sur les bonnes et les mauvaises opportunités inhérentes au sein du secteur des technologies. Les fonds "technologies" ont surpassé les fonds matières premières ou les fonds BRIC, bien plus populaires, et ils ont également surpassé tous les autres secteurs actions sur 5 ans (exception faite des petites capitalisations américaines qui, cependant, investissent également dans des petites sociétés technologiques en pleine croissance). Dans cet environnement de marché, Henderson s'est concentré sur les valorisations et a recherché des entreprises sous-évaluées, bénéficiant d'un développement rapide, présentant de solides modèles d'entreprises et de bonnes perspectives de croissance. Les entreprises disposant de flux de trésorerie solides et bon marché sont celles qui ont généré les meilleurs rendements. Il est donc essentiel de bien déterminer si la société sera capable de générer des profits à long-terme, prévient le gérant. Lorsque les investisseurs s'emballent sur les perspectives d'une entreprise, ils ont tendance à trop se concentrer sur le produit et pas assez sur la profitabilité et sur le plan d'entreprise à long-terme. L'analyste met en garde contre les entreprises attractives avec de faibles barrières à l'entrée qui ont généralement tendance à enregistrer une chute de leurs bénéfices avec l'arrivée sur leur marché de nouveaux compétiteurs, telle que Groupon. Henderson se dit convaincu qu'il existe de nombreuses entreprises mieux valorisées et plus résistantes. Elles ne sont peut-être pas aussi attractives mais elles permettent de préserver notre monde interconnecté. Ces entreprises, plus monotones, sont là pour durer, anticipe l'analyste. Les titres bon marché ne constituent des opportunités que si chaque entreprise survit et évolue, conclut Henderson. AUT/MAF
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
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