(AOF / Funds) - OFI Asset Management estime que l'économie international n'a pas beaucoup changé depuis mi-décembre. La croissance mondiale est attendue en progression de 3,4% en 2014 contre 2,9% en 2013, avec une amélioration aux États-Unis et en Europe (+1% prévu en zone Euro). Mais la probabilité de réalisation de ce scénario a baissé avec la crainte d'un fort ralentissement en Chine et dans les pays émergents, qui représentent aujourd'hui près de 40% du PIB mondial. Par ailleurs, l'hiver exceptionnellement froid aux États-Unis a faussé les statistiques : les indicateurs avancés suggèrent un ralentissement, mais est-il seulement imputable aux conditions météo ? s'interroge le gérant. La BCE n'a aucune raison de modifier ses taux directeurs, selon OFI AM car la reprise est modeste et les derniers chiffres d'inflation sont très (trop?) bas. Dans ces conditions, le reste de l'année 2014 sera très certainement marqué par des taux monétaires encore quasi-nuls. Le scénario de remontée progressive des taux longs obligataires du gérant a été mis au défi depuis le début de l'année : les taux ont baissé ! OFI AM maintient son scénario de remontée très progressive des rendements obligataires (objectifs de 3,5% et 2,3% sur les 10 ans américains et allemands), en liaison avec la phase de reprise économique généralisée qui est prévue et que les investisseurs prendront tôt ou tard en considération. AUT/MAF
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