(AOF) - Les Bourses européennes ont marqué une pause mercredi après le fort rebond enregistré la veille. A Paris, le CAC 40 a clôturé en baisse de 0,35% à 3773,76 points. Ailleurs en Europe, la tendance était similaire : le Footsie Eurotop 100 a cédé 0,33% à 2 418,38 points. Seul le Dax s'est distingué à la hausse, affichant une progression de 0,62%. Aux Etats-Unis, le Dow Jones gagnait 0,31% à 17 heures 30. Les investisseurs n'étaient pas enclins à prendre des risques, cristallisant leur attention sur les réunions qui se tiendront demain autour des politiques monétaires de la Banque centrale européenne et de la Banque d'Angleterre. Celles ci devraient confirmer le biais accommodant de leur politique monétaire respective. En outre, la Banque du Japon a organisé aujourd'hui sa dernière réunion de politique monétaire sous la férule de Masaaki Shirakawa, qui cédera sa place le 19 mars prochain à Haruhiko Kuroda, une fois la nomination de ce dernier validée par le Parlement nippon. Son arrivée est guettée par les investisseurs, le futur gouverneur étant réputé favorable à une politique monétaire ultra-accommodante. Les quelques publications d'indicateurs macro-économiques d'aujourd'hui sont ressorties en demi-teinte. En Europe, la publication de la seconde estimation du PIB du quatrième trimestre a confirmé que la zone euro s'était bien enfoncée dans la récession en fin d'année. Aux Etats-Unis, en revanche, la hausse supérieure aux attentes des créations d'emploi dans le secteur privé en février mesurées par le cabinet ADP apparaît de bon augure à deux jours de la publication des chiffres officiels. Sur le front des valeurs, en dehors de toute logique sectorielle, Bourbon (+13,47%) et Scor (+2,0) ont figuré en tête de l'indice SBF 120. Le premier a bénéficié de sa stratégie à long terme et le second de résultats annuels de bonne facture. A l'inverse, lanterne rouge du SBF 120, Edenred (-4,5%) a été pénalisé par la sortie d'Eurazeo au capital.
- Développement dans le solaire ; - Enracinement local des implantations de la branche Distribution Bâtiment (45% du CA) : bonne connaissance des besoins des clients et fort pouvoir de négociation avec ses fournisseurs ; - Forte capacité à répercuter la hausse des coûts dans ses prix de vente ; - Bien positionné sur les pays européens en croissance (20% du CA en Allemagne et Scandinavie).
Les points faibles de la valeur
- Valeur cyclique (80% du CA dans le secteur de la Construction) ; - Plus de 70% du CA en Europe ; - Présence encore insuffisante dans les pays émergents ; - Décote boursière par rapport à ses pairs.
Comment suivre la valeur
- A suivre l'évolution des mises en chantier et des permis de construire ; - Sensibilité aux cours des matières premières ; - A suivre la stratégie d'acquisitions dans les pays émergents, l'efficacité énergétique ou le solaire ; - Plan stratégique 2011-2015 visant à conquérir un statut de valeur de croissance ; - Projet de scission de Verallia (activité conditionnement) pour poursuivre le recentrage et le désendettement.
Construction - Matériaux
Selon l'agence de notation Fitch les conditions de marché restent difficiles pour les grands cimentiers, et les perspectives, incertaines. Toutefois elle considère que les effets des mesures de réduction de coûts devraient peu à peu porter leurs fruits, conduisant à une légère amélioration de la performance opérationnelle du secteur en 2013. Face à un marché européen en crise, les grands cimentiers misent sur les marchés émergents. Ainsi pour Ciments Français, l 'Amérique latine et l'Asie sont les seules zones de croissance. De plus les plans de restructuration sont parfois renforcés face aux difficultés qui perdurent sur le marché européen et à une inflation des coûts. HeidelbergCement a économisé sur neuf mois 241 millions d'euros contre un objectif annuel de 200 millions. FTB/MAF/
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
Dernière cloture | 75.70 EUR | ||||||||
Date du cours | 02/05/2024 | ||||||||
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