(AOF / Funds) - Sur les marchés obligataires, les taux d'emprunt des pays européens du coeur et de la périphérie se sont à nouveau détendus, relève CPR AM, qui a baissé son exposition Taux euro à 95%. Malgré la dégradation de la note de sa dette par Moody's, la France a pu continuer à emprunter à des taux historiquement bas, voire même négatifs à 3 mois et à 6 mois. L'Espagne et l'Italie ont, de leur côté, effectué des émissions à des taux inférieurs à ceux pratiqués lors des émissions précédentes. L'Italie a ainsi pu lever 3 milliards d'obligations à 10 ans à 4,45%, un plus bas depuis 2 ans. Malgré ce relatif apaisement, Moody's n'a pas hésité à dégrader le Mécanisme européen de stabilité en expliquant que le risque et la notation de celui-ci étaient étroitement liés à ceux de leurs principaux soutiens et en rappelant, par la même occasion, que la France est le deuxième plus gros contributeur. Sur le mois de décembre, les taux 10 ans espagnols et italiens se détendent de 47 bps et de 30 bps, à respectivement 4,49% et 5,31%, alors que les taux allemands cèdent, eux aussi, 8 bps, à 1,38%. AUT/ALO
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