(AOF) - Les investisseurs ont bien accueilli les résultats 2013 publiés ce matin par Eurazeo, qui ont été marqués par une nette amélioration de sa performance. Son directeur financier Philippe Audouin est revenu pour Agence Option Finance sur cette publication, ainsi que sur sa stratégie d'acquisition et sur l'avenir d'Europcar.
Quels sont les éléments essentiels à retenir des résultats 2013 ?
Je retiendrai trois éléments principaux, à commencer par un résultat net très nettement positif de 561 millions d'euros. D'autre part, la contribution des sociétés, nette du coût de financement, a augmenté de 38,4% à 183 millions d'euros après traitement de l'effet technique lié aux amortissements d'Elis. Il s'agit d'un solde intermédiaire important car c'est un indicateur avancé du potentiel de plus-values. Enfin, conformément à notre stratégie, Eurazeo a terminé 2013 avec une structure financière plus solide que jamais. Notre endettement était nulle au niveau Eurazeo SA et notre trésorerie nette atteignait près de 800 millions d'euros.
Vous venez de prendre une participation de 10% dans Desigual, quel est le profil des sociétés que vous ciblez en priorité ?
En l'absence de croissance en Europe, en raison de l'endettement et de la situation économique générale, nous avons identifié plusieurs grandes tendances de fond porteuses de croissance. Je citerai notamment le vieillissement de la population dans les pays développés et l'émergence d'une classe moyenne dans les pays émergents. Nous nous intéressons ainsi à 5 secteurs en priorité : technologie et digital, santé, les services financiers, l'énergie et l'environnement, ainsi que le luxe et les marques. Notre prise de participation dans Desigual annoncée hier s'inscrit dans cette dernière cible.
Europcar, dont vous détenez 87% du capital, a nettement redressé ses comptes en 2013, privilégiez vous son introduction en Bourse ou un rapprochement avec un concurrent ?
Effectivement, Europcar dont les comptes avaient déjà commencé à s'améliorer en 2012 a enregistré une belle hausse de ses résultats en 2013 et ils devraient enregistrer une progression sensible cette année. Si cette amélioration des résultats facilite la réflexion autour des options stratégiques, il est pour autant encore trop pour dire si Europcar sera cédé ou introduit en Bourse. Europcar est une belle société, mais aussi une marque largement reconnue qui a gagné en notoriété ces dernières années et une mise sur le marché pourrait encore renforcer son image. Propos recueillis par Christophe Jégu
Les points forts de la valeur
- L'une des premières sociétés d'investissement en Europe ; - Très forte image dans son secteur et solide réseau opérationnel ; - Forte diversification à la fois entre actifs cotés et non cotés (Accor, Edenred, Rexel, Europcar, Apcoa, Ipsos, Elis, Fraikin, Moncler...) et entre défensives (Elis, Foncia, APCOA) et sociétés à forte croissance (Edenred, Moncler...) ; - Préférence donnée aux sociétés françaises, d'une part leader dans leur secteur ou recélant un potentiel de transformation, d'autre part répondant à des besoins sociétaux vieillissement de la population, hausse du pouvoir d'achat dans les pays émergents... ; - Succès de l'introduction à la bourse de Milan de Moncler, où la position d'Eurazeo reviendra à moins de 20 % ; - Stratégie fondée sur un endettement nul et une forte capacité d'investissement, avec environ 950 FTB/ACT/
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
Dernière cloture | 74.00 EUR | ||||||||
Date du cours | 02/07/2024 | ||||||||
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