(AOF / Funds) - Depuis quelques années les évènements politiques et les données macro-économiques ont guidé les comportements des marchés, estime Oddo AM, dans une note de marché du mois de février. Dans ce contexte, les facteurs exogènes prévisibles comme parfois les calendriers politiques ou imprévisibles comme certaines décisions politiques ou les annonces des agences de notation ont totalement annihilé les facultés d'anticipation des investisseurs. Cela les a conduit à raisonner non en optimisation de l'espérance de rendement en fonction du risque mais en minimisation du risque au point de faire du cash un actif de précaution, après avoir été en quête de l'actif refuge : or, bons du trésor américain, emprunts souverains allemands, franc suisse, yen... Néanmoins, depuis quelques mois l'investisseur doit à nouveau exercer ses facultés d'analyse et de jugement tout en doutant encore de la réalité de la fin de la crise et avec la crainte d'être dans le calme trompeur de l'oeil du cyclone. AUT/MAF
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
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