(AOF / Funds) - La Réserve Fédérale américaine a annoncé qu'elle envisageait la "réduction graduelle" de l'assouplissement quantitatif mis en place ces dernières années, rappelle Bernard Aybran, directeur de la multigestion Invesco Asset Management. Cette réduction graduelle n'a toutefois pas encore commencé et nul ne sait pour l'heure quand elle devrait démarrer ni quel devrait être son rythme. Mieux encore : réduire les mesures d'assouplissement quantitatif ne signifie pas réduire la quantité de monnaie émise par la Banque Centrale ni réduire la liquidité. Il s'agit simplement pour l'heure d'envisager une croissance moins rapide du bilan de la Fed, ce qu'on pourrait appeler la "pente de la courbe" ou la "dérivée seconde". En aucune manière une contraction de la liquidité n'est à l'ordre du jour. AUT/MAF
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