(AOF) - Axa Real Estate, filiale d'Axa, a révélé dans un article du Financial Times sa volonté de réduire son exposition au marché français. Le premier groupe européen de gestion d'immobilier avec 42 milliards d'euros d'actifs, dont près d'un tiers se situe en France, prévoit de céder une part de ce portefeuille dans les deux prochaines années. Le gérant immobilier serait dès à présent en discution pour la vente de certains immeubles. L'économie française est en train de tomber "dans la moyenne" européenne, souligne Pierre Vaquier, PDG d'Axa Real Estate, qui l'explique par la lenteur de la mise en place des réformes sur les dépenses publiques et par la rigueur de la politique fiscale. Pierre Vaquier, qui remarque que les "fondamentaux économiques sont pauvres" en France, juge que le pays souffre d'un ensemble de problèmes qui rendent l'hexagone moins attractif en termes de destination d'investissement.
Les points forts de la valeur
- Numéro un mondial de l'assurance-vie ; - Diversification du portefeuille, géographiquement (moins d'un quart des profits en France, 15 % en Asie, 10 % aux Etats-Unis et croissance dans la zone Asie-Pacifique), et par métiers (25 % dans l'épargne et la gestion d'actifs, 31 % dans la santé et la protection, 44 % dans l'immobilier et les dommages) ; - Situation financière très solide grâce à une gestion centralisée du cash management, qui donne le capital nécessaire au respect des règles de Solvency II, avec un ratio de 183 % ; - Contrôle des marges sur les contrats " variable annuities " dits VA aux Etats-Unis ; - Remontée des marges dans l'assurance-dommages grâce à la hausse des prix des contrats particuliers et commercial ; - Actionnariat stable, composé en grande majorité d'investisseurs institutionnels.
Les points faibles de la valeur
- Forte sensibilité de la structure du capital aux aléas des marchés financiers ; - Défiance persistante des marchés financiers vis-à-vis de l'assurance-vie ; - Révision à la baisse des objectifs financiers 2015 ; - Persistance du marasme dans la gestion d'actifs.
Comment suivre la valeur
- Sensibilité, partagée avec les autres assureurs, aux catastrophes naturelles (ouragans, inondations, séismes), incendies ou actes de terrorisme ; - Volatilité du cours, également partagée dans le secteur de l'assurance, liée au marché obligataire européen et aux taux d'intérêt à long terme ; - Ajustements de périmètre avec les cessions d'activités non stratégiques (rumeurs de cessions du portefeuille VA aux Etats-Unis) ; - Valeur peu chère par rapport à ses concurrents, notamment Allianz et Aegon.
Finance - Assurance
Standard and Poor's a menacé d'abaissement les notes des assureurs français sur 2012/2013 du fait d'un environnement économique incertain. Selon l'agence de notation, les assureurs français sont non seulement significativement exposés aux marchés actions mais aussi à des risques de crédit croissants. S&P prévoit un recul de 11% de la collecte nette en assurance-vie en 2012 par rapport à l'an passé, après un précédent recul de 14% enregistré en 2011. Concernant l'assurance-dommage, l'agence de notation s'attend à ce que le marché progresse de la même façon que la croissance de la France, soit +0,5% en 2012 et +1% en 2013. FTB/ACT/
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
Dernière cloture | 31.87 EUR | ||||||||
Date du cours | 02/05/2024 | ||||||||
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