(AOF / Funds) - La Société Générale considère que le sommet européen de la semaine dernière a encore une fois déçu les investisseurs. La banque note ainsi que " vendredi, la réaction initiale positive des marchés aux nouvelles d'adoption par les économies de la zone euro (l'UE dans son ensemble, à l'exception du Royaume-Uni) d'un nouvel ensemble de règles budgétaires contraignantes, s'est vue remplacée par le découragement ". Et d'insister sur le caractère récurrent de l'aversion au risque des investisseurs, malgré un léger recul. La SG note ainsi que " le degré d'aversion au risque a effectivement quelque peu reculé la semaine dernière grâce à l'optimisme suscité par le sommet. L'indicateur de sentiment du risque SG a également souligné un repli de l'aversion au risque. Mais il est difficile de comprendre pourquoi un investisseur serait moins réfractaire au risque entre aujourd'hui et le Nouvel An ". La SG reste devant cette situation vendeuse d'euros / Livres et acheteurs Livres / Francs suisse. Malgré cela, " il existe encore une devise qui reflète la confiance plutôt que de l'aversion au risque, c'est le dollar australien. Les positions longues AUD des particuliers asiatiques restent conséquentes et à plus long terme, inquiétantes ". Mais même si la légère baisse de l'excédent commercial du pays à AUD 1,6Md en octobre ne pose aucun problème, la monnaie est fortement surévaluée, l'économie chinoise ralentit et l'AUD pourrait ne pas être en mesure de résister à l'aversion au risque mondial indéfiniment ". AUT/ALO
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