(AOF / Funds) - Dans son rapport de gestion pour janvier, KBL Richelieu France indique que le retour de la volatilité ne perturbe pas sa vue constructive sur les marchés actions. Pour ce début d'année, sa sélection de valeur a été dictée par quatre critères : un mix géographique dominé par l'Europe et les Etats-Unis et très sélectif sur les émergents ; la mise en place d'initiatives de réduction de la base de coûts agissant comme accélérateur à la progression de la marge en cas de reprise de l'activité ou de protection à la baisse de la marge en cas de retournement du cycle ; la reprise des investissements chez les entreprises, soit sous forme organique, soit de croissance externe, et enfin, l'accumulation de cash au bilan ayant vocation à être distribué aux actionnaires. Au cours du mois, le fonds a investi dans Sartorius Stedim Biotech et Teleformance. " Ces sociétés offrent l'avantage d'être principalement présentes dans les pays matures, de bénéficier de bilans solides et de jouir d'un solide potentiel de croissance grâce respectivement au fort développement de la biopharmacie et à la tendance grandissante à l'externalisation des fonctions supports ", explique le gestionnaire d'actifs. Altran, Eurotunnel et Lafarge sont les autres achats en janvier et répondent tous à au moins un des critères mentionnés ci-dessus. En contrepartie, KBL Richelieu France a continué à alléger les principales lignes Total et Sanofi étant donné que le momentum opérationnel reste compliqué. Il a soldé la ligne en Wendel car il préfère être directement investi dans Saint-Gobain et Bureau Veritas, ainsi que la ligne en Accor pour des raisons de valorisation. AUT/ACT
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
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