(AOF / Funds) - Dans sa Lettre des gestions de février, La Française souligne que la meilleure résistance du marché européen en janvier tend à valider sa préférence pour les valeurs européennes à court terme. En effet, la croissance attendue des bénéfices (+12,5%) est plus forte que celle escomptée pour les entreprises américaines (+9,7%) et même que celle des entreprises émergentes (+11,6%). Pour l'heure, les révisions à la baisse des résultats de part et d'autre de l'Atlantique se font au même rythme (-3% sur les 3 derniers mois). Le gestionnaire d'actifs reconnaît cependant que les valorisations des marchés des pays développés sont au plus haut depuis 4 ans et sur les niveaux de 2007, avant la crise. Selon lui, une nouvelle hausse des marchés en 2014 n'interviendra que si la croissance des résultats est au rendez-vous. AUT/ALO
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
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